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大行扼住基金命门 新老产品销售佣金齐涨
2010-05-17 16:55:16 来源: 第一财经日报网络版  暂无网友评论
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 《开放式证券投资基金销售费用管理规定》(下称“新规”)实施已经两个月了。但预期中的各基金公司的渠道销售成本并没有大幅下降,反而觉得日子更加难过。

多家基金公司的相关人士都对《第一财经日报》记者透露,新规实施两个月来,银行大幅提高了新基金发行时的尾随佣金,此外,老基金的持续营销尾随佣金也遭遇银行涨价。

新基金尾随大幅增加

证监会为了规范基金销售中产生的种种问题而实施的新规,对基金和销售渠道的关系做出了如下规定:禁止基金管理人向销售机构支付一次性奖励,规范尾随佣金。

不过,新规中规定,基金管理人与基金销售机构可以在基金销售协议中约定依据销售机构销售基金的保有量提取一定比例的客户维护费,即所谓的“尾随佣金”,但是,并没有对该佣金的比例作出规定。于是,新规实施后,尾随佣金被大幅提升。

“现在一些小基金会越来越难生存。”一家北京的基金公司销售总监告诉记者,3月15日之后,工行等四大行都在一定程度上提高了尾随佣金标准。在此之前,新基金的尾随占基金管理费的比例一般为40%左右,但现在已经增加至55%至60%。在上半年新发基金中,某家业绩不错的小型基金公司新基金销售的尾随佣金甚至涨到了70%。

该销售总监解释,目前基金的年管理费比例一般为1.5%,按照这一规定,银行收取的费用达到了0.8%以上,最多达到1.05%。而上半年的基金销售状况本就不佳,所有新基金平均销售规模不足20亿元,再加上发售新基金的宣传费用一般在400万至500万元以上,按照这一尾随佣金水平估算,基金公司的利润状况堪忧。

持续营销收费视同新基金

一位基金业内人士表示,新规对长期持有基金的投资者予以优惠政策,同时针对赎回行为收取赎回费,旨在抑制短期炒作基金以及基金冲规模的短期行为,鼓励持续营销。但是,基金试图发展长期投资者时,却发现在持续营销中遭遇了渠道壁垒。

上海一家基金公司相关人士告诉记者,此前针对持续营销,银行没有规定专门收取费用,但近期,银行开始新列出持续营销名单,对名单之中的老基金收取和新基金同样的费用。

上述销售总监介绍,此前基金持续营销的银行收费都由各地分行制定,根据地区不同,一般收费为销售金额的0.2%到0.3%,最多不超过0.5%。由于新规中规定“基金销售机构销售基金管理人的基金产品前,应由总部与基金管理人签订销售协议,约定支付报酬的比例和方式”,3月15日之后,持续营销的收费改由各银行总部统一制定。

总行的做法是把需要持续营销的老基金列了名单,对名单中的基金收取和新基金一样的费用。对名单之外的基金,即使地方分行的人员销售了一定金额,也不给予计分,这意味着该销售人员不能从销售中获得奖金等收益。这将使得名单之外的基金几乎不可能得到销售人员的主动推荐。

分化或加剧

在业内人士看来,这一局面将加剧基金行业的分化,尤其是银行系基金公司,从中受益更为明显。

在一个充分竞争的市场里,基金的业绩将决定基金的规模。但从上半年的销售情况来看,银行系基金公司新发基金的基金份额普遍大幅高于同行业,包括一些业绩十分出众的公司。

Wind资讯统计显示,在2010年上半年发行的新基金中,发行超过50亿的仅有两只,其中中银蓝筹精选发行61.84亿元,农银汇理中小盘发行97.31亿元。而部分小基金的新基金发行甚至不到10亿元。

而在发行受困、银行渠道收取费用又大幅上涨的情况下,基金公司的利润水平将明显受到银行销售政策的影响,比如,同样发行20亿的新基金,议价能力较强、能把尾随控制在55%的基金公司,比尾随为70%的小基金公司,可以多获取450万元的销售收入。

作者:贾华斐
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