尽管今日以“低开低走”回落3400点以下的行情收尾，但7月以来，A股着实走出了一波“见证历史”的行情：

　　沪指罕见“8连涨”，涨幅高达16%，一口气连续冲破3000至3400点5个整数关口；创业板指强势上攻接近2800点，今年涨幅55%，成为领跑全球股指涨幅的“黒马”；最牛新股诞生，单日暴涨1000%，一手就赚18万，赚钱效应刺激。

　　所谓“三根阳线改变信仰”，赚钱的同时，也有一连串的问号涌上来：

　　疫情尚未结束，经济仍在恢复，为何股市突然大涨了？随着今天A股回落，也有投资者在问，这波行情结束了吗？机会和风险在哪里？今天粤评君和大家聊聊这些话题。

　　什么力量在推高A股？

　　成功需要“天时地利人和”，每一波走强的市场也如此，需要政策面、基本面和资金面叠加共振，进而促成本轮大涨行情。

　　政策面

　　疫情发生后，政策暖风频传。

　　货币政策影响到“钱根”，新时代证券首席经济学家潘向东指出，疫情发生之后，中国货币政策宽松，金融机构间资金价格低廉，M2(广义货币供应量)、社融增速大幅上升，宏观流动性充裕。

　　资本市场的利好政策也不断，财信研究院副院长伍超明表示，随着创业板试点注册制改革等政策落地，A股扩容与国内新旧动能转换提速正形成共振，进一步提升了市场风险偏好。

　　基本面

　　尽管疫情对经济造成冲击，但拐点已经到来。

　　潘向东指出，中国经济恢复良好，PPI(工业品出厂价格指数)增速触底反弹，企业盈利改善。伍超明也提到，国内经济持续修复，特别是房地产销售大超预期，有力助长了市场对经济的乐观情绪，提振了市场信心。

　　资金面

　　任何一轮行情都离不开流动性的助推。

　　3月下旬以来，大盘中枢上移就吸引了社会资金进入股市，偏股型基金发行规模上升明显。伍超明指出，增量资金入市意愿较强，推动了A股估值抬升。随着国内理财产品收益率不断下降，居民存款搬家进入股市的意愿强烈。此外，疫后中国经济韧性明显强于全球其他主要经济体，叠加中国资本市场改革开放提速，外资正加快入场参与A股。

　　A股凭什么实力“吸金”？

　　两市成交额已连续4天突破1.5万亿元，A股沸腾了。

　　需要指出的是，除了民间资金纷至沓来，有着“聪明钱”之称的北向资金也在加仓，连续6日净流入。北向资金是香港地区通过沪港通、深港通“北上”购买A股的资金，他们往往具备国际视野，是相对理性投资的外资代表。

　　富达国际中国区股票投资主管表示，从外资持续流入角度看，目前外资对中国股票的持股比例按流通市值占比计算约为9%，而这一数据在去年年底是7%。北上资金大幅涌入，反映出外资跑步进入A股的意愿强烈。

　　事实上，外资看好人民币资产早有预兆。早在3月，“中国将成为国际资金避风港”的观点便成为共识。疫情之下，中国一边抓防控、一边坚定不移推动资本市场双向开放，取消证券、期货、基金等外资股比例，为国际投资者加仓中国打开空间。

　　今年以来，富时罗素将A股纳入因子并提升比例，境外机构不断增持中国债券，人民币汇率稳定上升，都显示出了人民币资产的“吸金”能力。

　　粤评君认为，外资对A股的青睐则进一步说明了国际市场对于中国经济的信心，在疫情对全球经济形成冲击的情况下，中国率先取得防控的成功、率先走上经济的复苏反弹之路，是A股“吸金”的底气。

　　沪指回落，股市长红靠实体经济支撑

　　与此前的“疯涨”相比，今天的行情有了震荡调整的味道。沪指“低开低走”，从昨天的3450点跌回3383.32点，跌幅1.95%，深成指跌幅0.615；创业板指作为今年的“黑马”在低开的情况下翻红，收盘时涨0.75%。

　　这波行情结束了吗？

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，这是行情快速上涨后的回调，从快速上升期到震荡回升，“第一波快速入场的资金买完，市场将从快速上涨阶段进入震荡回升阶段，随后就是慢牛、长牛。”

　　粤评君认为，股市是经济的“晴雨表”，A股长红离不开长期向好的实体经济的支撑。

　　改革开放40多年来，实践证明，每一次面对发展难题，我们都能通过坚定不移深化改革、扩大开放来应对并超越。目前中国经济恢复预期相比其他经济体更强，随着国内经济恢复增长，具有低估值优势的A股当能持续获得增量资金，稳健投资当能获得应有的回报。只要中国经济向好，未来前景可期。

　　与此同时，专业人士也建议，抓住资本市场繁荣期契机，大力推动新经济发展，做好经济结构转型的“资本推手”，让A股为中国经济助力。

　　敬畏市场，理性投资

　　放眼全球市场，世界经济形势依然复杂严峻，对我国经济发展的冲击和影响将不断显现，任何资产的投资，都需要对可能存在的风险做充分的了解和准备，切勿盲目乐观。

　　但从近期市场来看，民间资金正加速入场：规模千亿的“日光基”层出不穷，百亿私募“秒光”外加“摇号”，券商营业部的新股民正排队开户 ……..不少投资者都坦言自己是投资新手。

　　有的忽视风险，更有甚者铤而走险。7月8日晚，证监会将258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单进行了集中曝光，并提醒投资者远离场外配资活动，以免遭受财产损失。

　　事实上，股市3月、4月回暖之时，场外配资的非法行为便死灰复燃。不法机构或个人搭建场外配资网站，用手机APP、微信公众号等平台传播，“1：10资金”“你炒股，我出钱”“加杠杆，盈利高”等为噱头，诱导投资者参与。

　　回顾2015年股灾前的“盛况”，也有场外配资、伞形信托等杠杆产品推波助澜的因素，最后“去杠杆”引发股市崩塌，投资者损失惨重。

　　因此，在如今股市重新火热之时，粤评君提醒大家一定要敬畏市场，理性投资。

　　南方日报记者 张艳