红五月落空 百姓投资转向防守

基金难卖保险好销银行理财注重保本境外热钱只为套利

绘图:喻焰

◎编者按

“原本期盼的红五月行情要落空了,地震后经济增长不确定,我想股市也好不到哪里了,所以我对基金不感兴趣,反而选择买保险,或者一些保本理财类产品。”这是一位朋友对编者的忠告。事实上,近期股市持续调整,前景难以乐观,百姓的投资选择已转向防守。本报多名记者采访得知,最近基金的销售异常困难,而保险产品转旺,保本型的银行理财产品亦卖得不错。

“股市有风险,入市要谨慎”已是人人皆知。但是,其实所有的理财产品同样有风险,包括基金、保险和银行其它理财产品,不同的只是风险和收益的程度有差异而已。这点投资人要切记,更要根据自身承受能力进行选择。毕竟,老百姓的钱不比境外热钱只为套利而来,可以来去匆匆。

基金发行降至冰点大牌基金只定“10亿”任务

3375.41点!昨日上证指数弱势收红,而4月24日降低印花税后大盘井喷效应正在不断淡化,当日的跳空缺口正在慢慢“补缺”,这对于发行中的基金无疑是雪上加霜,部分新基金即使延长募集时间,也才刚刚超过募集的上限,同去年的盛况简直是天壤之别!

记者昨日走访了广州市天河区和越秀区银行网点发现,虽然门口依然插满了基金发行的宣传册,但银行客户经理已将宣传的重点放在了万能险上,基金业“好发难做,难发好做”的传统是否还会重现。

大牌基金公司定“10亿”任务

老牌基金公司嘉实基金旗下的研究精选基金于5月22日结束募集,并在昨日公告基金成立。公告称,该基金募集的净认购金额约18.1亿元人民币,折合基金份额18.1亿份；有效认购户数为13950户。嘉实基金自己认购该基金份额总额为4003.42万份；公司员工认购持有的基金份额总额约17.79万份。

虽然18.1亿元相比一年前嘉实策略优选发行400亿元的盛况已经不可同日而语,但是相比较同期的基金公司,已经非常难得。与去年“一日售罄”的盛况相比,在市场的持续深幅调整中,新基金发行几乎进入“寒冬备受煎熬”。其中,在延长发行期后,天治创新先锋首发仅募集2.48亿元,创下基金业11年以来新基金首发最差纪录。

日前,上投摩根基金公司发布公告,旗下新基金上投摩根双核平衡募集10多亿元,这令其它首发基金羡慕不已的战绩,与去年上投摩根亚太优势一日认购资金达到1100多亿元简直是大相径庭。

而易方达基金发布公告,称旗下首只以中小盘股票资产为主要配置的易方达中小盘基金,将于5月28日起正式发行。公司内部人士向本报记者透露,在向渠道多方争取资源后,预计首发规模也仅在10亿元左右。“当年易方达成立不久,在熊市的时候,股票基金也能卖10亿以上,如今景况真是令人唏嘘”。

“僧多粥少”基民心冷

基金难卖的第一个原因是“僧多粥少”,今年以来,管理层放行新基金已经超过50只,远远超过了去年全年38只的数量。数据显示,本周将有超过20只新基金同时发行,而这无疑将造成“发行渠道的拥挤”。一家大型商业银行资产管理部的负责人向记者表示,“如果在我们银行托管的新基金,我们负责保证基金成立(规模2亿元),其他的就不敢承诺了”。而实际上,同去年不同的是,银行客户经理已经把推广热点放在了低风险的万能险等产品上。昨日记者以顾客身份咨询新基金情况,建行某网点的客户经理则直接建议记者购买保险。

银行渠道目前热衷保险冷淡基金,除了代销收入更高外,二级市场低迷缺乏财富效应是最根本的原因。不少市场人士认为,虽然3000点政策底的效应存在,但在巨大的通胀压力以及银行地产等主流板块预期不明朗的情况下,股市大盘依然岌岌可危。

兴业趋势基金经理王晓明表示,经过前期反弹,最近市场又有走弱的迹象。他认为,目前市场主要剩下一些主题性的投资机会,部分行业基金有增持行为,由于基金的总体规模相当长时间之内都会有压力,市场很难出现比较大的整体性机会。来自5月23日的统计数据显示,上周各类型基金的仓位水平比前周有明显下降。股票型基金平均仓位为76.02%,相比前周下降2.22%；偏股混合型基金平均仓位73.21%,相比前周下降2.67%；配置混合型基金平均仓位61.34%,回落2.59%。扣除股市整体下跌因素,基金主动减仓比较明显。

对于通胀的担忧仍然是投资者的主要忧虑。万联证券研发中心总经理黄晓坤昨日向记者表示,“近期全球股市走软,源于油价的持续攀升,高油价导致通胀难以抑制,制约了A股的行情。市场热点更多在局部和一些主题性的行情,适合游资参与,对于组合管理策略的公募基金来说,很难在期间腾挪,更多采取了观望的策略”。

王晓明也认为,目前市场主要分歧在于,高通胀下企业的利润增速是否下降,从紧货币政策下市场供求关系是否失衡。他认为,沪深300指数动态市盈率在21倍左右,但市净率依然在4倍多,一旦盈利预测下调,动态市盈率还会提高。目前还有很多股票价格偏高,企业的盈利能力在高通胀的情况下遭遇挑战,地产行业形势不明朗,资金供求不乐观,这些都是影响市场短期走势的不乐观因素。

业绩远比规模要来得重要

不过记者采访多家基金公司了解到,虽然对于基金发行一下子掉入寒冬并不适应,但是对于基金管理人而言,较小的规模实际上更容易出业绩。兴业基金市场总监杨卫东表示,“我们很了解现在发基金的困难和压力,实际上,历史上我们几次发新基金都是在不太‘景气’的时机,不过也正如业内所说:‘好发难做’,‘难发好做’,毕竟基金的业绩远比规模要来得重要。”

国泰基金营销策划部柳士强也告诉记者,有个朋友在银行从事基金销售工作,他的一个体会是,当基金销售非常冷清时,买入基金的投资者往往获利丰厚,而在基民扎堆买基金的时候,往往一买就套牢。

本报记者贾肖明