上周沪指跌幅为2.23％，被市场贴上了鼠年股市“开门绿”的标签。回顾去年，2007春节后的一周沪指跌幅达5.57％，但并没妨碍整年波澜壮阔的“大牛”行情，股指从当时的3000点最高涨到了6000点以上，翻了一番。那么今年的“开门绿”之后，市场怎么走，每个人心中都打了一个问号。

股票、基金、债券、期货……鼠年的开局对它们来说，其境遇是各异的。投资者应该选择怎样的投资工具，在怎样的市场里“战斗”，这一系列问题已经紧迫地摆在我们面前。

股市

利好渐聚A股有望“重新上路”

“宽幅震荡”已几乎成为市场人士预判2008年股市走势的共识。而自2007年下半年以来，广大投资者对“股市震荡”有了更深刻的认识。“股”无远虑，必有近忧。尤其当A股与国际股市的联动已日益密切时，不仅有诸如限售股解禁、CPI创新高等“内忧”，还有海外股市影响的“外患”。

分析人士称，受美股周末的“隔夜影响”，不排除A股今天会低开。上周五，受消费者情绪指数和纽约地区制造业指数大幅下滑、百思买调降预期等诸多利空因素影响，美国股市总体低收，道琼斯工业平均指数下跌28.77点，跌幅0.23％；纳斯达克综合指数下跌10.74点，跌幅0.46％。

不过，利好的“能量”也渐渐在A股市场上空积聚：中国证监会再度放行新基金、雪灾后的重建方案即将出台、市场对减少股票交易印花税的期待、上市公司年报业绩预增等等。节后郁闷的一周已经成为过去，本周股市将踏入正轨，而且许多管理部门的工作在春节长假后也将正常化。

告别“开门绿”，股市有望“重新上路”。

期待利好推动“反转”

近日，著名学者樊纲提出，要把握好宏观调控的节奏和力度，强调货币政策相机抉择的重要性。有市场人士将此解读为给宏观调控放缓作舆论铺垫，有助于近期改善股市的大环境。

“雪灾后的重建，或许能拉动‘股灾’后的重建。”有分析人士认为，投资者近期可以关注与雪灾后重建有关的股票，例如雪灾后的重建方案将对受灾的公司起利好作用，另外关注雪灾期间关停的公司，留意它们的恢复生产公告。有机构分析师指出，大的自然灾害对股市的冲击多是短期而且是恐慌性的，灾害过后经济仍将复归原有增长轨道，重建需求甚至将拉动经济短期景气，而股票市场基本上也都能回升到下跌前的开端。此次雪灾对具体行业的影响实际上相当有限，甚至可能成为管理层放松信贷与价格管制的契机。

在资金面上，虽然有“大小非”解禁等扩容压力，但管理层将新股发行的速度已明显放缓，例如紫金矿业等大盘股均暂缓发行，与此同时，节前获批的建信基金和南方基金旗下的两只股票型基金，在节后的第二个工作日就宣布将在今天正式发行募集，并且上周五证监会再分别批准中银基金和浦银安盛基金旗下的两只股票型基金，此4只基金预计为市场注入600亿元资金。

此外，管理层目前在考虑的“新股发行方式改革”，市场认为如果有良好的成果，会带来积极的影响。而在大市低迷之时，各方均企盼下调证券交易印花税。不过，分析人士称，尽管这种市场预期很迫切，但短期内实施的可能性有限。还值得期待的是年报行情：截至2月13日，剔除已经公布年报的公司，共123家上市公司发布了2007年业绩快报，这些公司初步核算2007年度实现净利润合计449.99亿元，与2006年业绩相比，同比增长64.71％。

外围股市也有“利好”

虽然上周五美股低收，但从一周的情况看，美股三大指标中，道指上涨1.4％，纳指上涨0.7％，标普500指数上涨1.4％。而尽管港股鼠年首个交易日报收“黑盘”，但上周五港股“先抑后扬”，恒生指数当天上涨126.75点，全周累计上涨678.97点，涨幅2.89％，为最近六周以来首度上涨。

近期以来，美国出现了罕见的“救市”举动，包括美国六大金融机构联手提供更长按揭宽限期，“股神”巴菲特愿为其承保的价值8000亿美元市政债券提供再保险，美国总统布什2月13日签署一项为期两年、总额达1680亿美元的刺激经济方案，以及美联储在短短9天内进行了两度大幅降息。

“股神”巴菲特除了出手“救市”外，近日其最新投资组合被曝光。巴菲特的旗舰企业伯克希尔哈撒韦公司在向美国证券管理部门提交的例行披露文件中显示，巴菲特大量增持了食品及医疗类股，同时对富国银行的投资也进一步增加。因此，有分析人士指出，要留意A股市场对巴菲特的“跟风模仿”效应，这些板块有可能受到短期资金的追逐。

此外，香港市场呼吁降低交易印花税，港交所高层曾在不到一个月内两次公开向政府提出考虑调减印花税。市场人士认为，由于港股印花税本来就低，此举有望会给内地A股降低印花税带来示范效应。

本周期待成交量放大

在本周，引人瞩目的数据无疑是我国1月CPI的公布。市场人士预计1月份CPI上涨幅度将可能创本轮物价上涨的新高，有报告预测同比增长估计会达到7.5％左右。但是，针对CPI而作出的宏观调控措施可能进入一个“两难”的境地。分析人士称，美联储已经大幅降息，导致中美利差倒挂，促进人民币加速升值，进而压缩了中国加息的空间。而由于雪灾影响和周边市场的现实情况以及人民币存款利率倒挂等因素，现有的从紧货币政策也存在调整的预期。

同时，股市扩容的压力不容小觑。市场人士认为，在迎来“大小非”解禁洪峰的2月份，新发基金的发行能够为股市注入的新资金不过600亿元左右，与最高可能达4000亿市值的“大小非”解禁洪峰相比，未免“小巫见大巫”，可能仅是杯水车薪。因此，要想在外围市场大幅波动的情况下稳定A股，基金发行的“闸门”需要敞开得更大。

对于本周股市走势，申银万国分析师钱启敏认为，目前来看，短线缺乏持续拉高因素，后市紧贴年线，或将继续弱势整理为主。不过，如果考虑到上周盘中中小盘股继续活跃，短暂热点也仍然存在，加上三月份即将召开“两会”等因素，后市大盘以偏弱态势整理的可能性较大。

金元证券策略分析师冉兰向本报记者表示，要在不确定的行情里寻找确定性机会。他建议投资者关注农业、医药，以及例如食品饮料、超市、旅游等与国内消费升级有关的板块，还有诸如太阳能产业下的多晶硅等新能源板块。

本报记者骆海涛