在基金同质化现象严重的市场上，有这样一家公司，他们尊重市场，恪守契约，提倡投研团队的长期积累，注重系统化的深入研究，强调基金产品的风险控制能力，不随趋势随波逐流。在市场的大幅调整中，他们稳健的投资风格、成熟的投资理念逐步赢得了投资者的信赖。

作为公司的研究部总监，友邦华泰张净在整个投研决策和团队建设中发挥着重要作用。她容貌清丽，神情淡定，一走近就会感受到她身上的沉静气质。

在友邦华泰价值增长基金发行之际，就公司投研团队的特色，新发基金如何规避结构性风险，有效发挥友邦华泰特有的系统优势，她接受了记者采访。

记者：在现在的基金市场上，基金排名是市场非常看重的，你怎样看待这种现象？张净：我们也看重排名，尤其看重长阶段的业绩排名。短期来看，抓住某个趋势可以使业绩排名迅速提高，但只有系统深入的研究和科学的投资决策才能使业绩有长期的良好表现。

记者：什么样的特色是你们在选取投研人员中最为看重的？张净：性格淡定，视野开阔，不能浮躁。我们希望投研人员有自己的坚持，在证券市场上，各方面的噪音特别多，好的投研人员要能沉得住气，不以市场的涨跌为悲喜，这样的性情才能走得更长远。

记者：与其它基金公司相比，你们的投研团队主要特色是什么？张净：我们的投研团队比较稳定，注重公司内部的培养。主要成员的从业经验丰富，在一起磨合的时间也比较长。比如汪晖，他在担任价值增长的基金经理之前，有过14年的证券投资经历，经历过完整的牛熊市，也操盘过不同风格的基金。我们团队的其他成员，也具有多年的投资经验。

记者：友邦华泰投研体系的精髓是什么？张净：我们崇尚系统化的研究和投资。EPIC系统是公司投资体系的核心，它是以AIGINV投资哲学为基础发展出来的全球统一的股票投资交流平台。它内含一套源于企业生命周期理论的股票分类标准，在此基础上，综合企业基本面趋势、合理估值、企业基本面趋势认同度等三方面因素，构建了一套三元复合股票评级体系。

记者：在剧烈震荡的当今市场上，这套系统能给投资带来怎样的优势呢？张净：与一般的投研体系不同的是，EPIC平台对问题企业有预警的功能。一旦在EPIC系统中，出现了结构性的风险，系统里就会有预警信号。因此，在我们的投资中，不会去配置预警的行业和企业。这样一来，可以很大程度上规避结构性风险。

记者：那这套系统会不会过于机械，导致错过好的投资机会呢？张净：我们投研最大的优势就是系统化的研究和选股，但至下而上的调研和分析也是非常看重的。这样一来，虽然不能抓住每一个涨得好的股票，但决不会错杀一个优秀的企业。这样的投资理念，往往能经过长时段的考验。

记者：你对今明两年的市场怎么看？张净：我们的观点比较谨慎。放长一些来看，市场并不是特别乐观。不过，我们认为，不同的板块不同的公司会有不同的机会。2004年的市场就出现过这样的情况，年初宏观调控造成股市的大幅下跌之后，不同行业企业的结构性分化日益显现。现在也面临着这样的情况，系统性的风险开部分释放，一些企业出现新的投资机会。

记者：在友邦华泰的投资平台中，目前的结构性投资机会主要有哪些？张净：我们认为，股市中出现的机会主要有三个。第一是在EPIC生命周期中的突出成长企业。这些企业可以理解为广义范围上的“新经济板块”，以新能源、新技术、新消费模式、环保节能为主线。这些企业在成立的相当长时间里没有利润，但在EPIC系统中，会有销售量和市场份额等种种指标对其发展的健康程度进行监测。

第二，也是公司投资比例最大的——稳定增长性企业。它们的盈利不受经济周期的影响，每年都会有稳定的盈利增长。这是EPIC生命周期平台中最有优势的选股对象，而友邦华泰的目标则是在目标大范围下，找到价格相对合理的投资标的。

第三，则是处在下降通道中的相关周期性企业。这些出现结构性风险的领域中，同样存在着机遇。一些企业可能在行业不景气时，低位收购，从而为下一轮周期中的复苏打下了良好基础。而被收购的企业，也存在着被整合的机会。

张净 女士 13年证券（基金）从业经验，经济学硕士。历任天同证券研究所投资策略部副经理、泰信基金管理有限公司研究部总经理以及华富基金管理公司研究总监。 2006年加入友邦华泰，2007年1月起，任友邦华泰研究部总监。（本文自南方社区网友帖子 不代表本网立场）